展望下半年，专项债发行加快有望拉动基建链需求好转，低估值央国企或有估值修复机会。截止2024 年6 月底，地方政府专项债累计发行14934.7亿元，同比上年同期减少34.2%；其中约有6721.6 亿元用于狭义基建，同比上年同期减少32.3%。考虑到全年尚有2.41 万亿元专项债有待发行，下半年发行节奏或能加快，带动相关产业链头部企业经营同比回暖。从PE 估值来看，与基建相关的国央企估值水平再度位于历史分位数较低水平，比如中国建筑(5.470, 0.03, 0.55%)、中国铁建(8.680, 0.03, 0.35%)、中国交建(9.000, 0.00, 0.00%)、中国电建(5.720, 0.04, 0.70%)、中国中铁(6.550, 0.00, 0.00%)PE（ttm）分别为4.06x/4.44x/7.40x/5.97x/4.88x，位于历史7.84%/13.22%/18.06%/15.12%/8.00%分位水平，具备一定的安全边际。
投资建议：从经营上看，在市占率提升背景下，龙头企业经营有望保持稳健，比如隧道股份(6.640, 0.02, 0.30%)（600820.SH）、中国建筑（601668.SH）、中国铁建（601186.SH）、中国交建（601800.SH）、中国中铁（601390.SH）、中材国际(11.750, -0.12, -1.01%)（600970.SH）、北方国际(10.330, -0.05, -0.48%)（000065.SZ）等。此外，基于行业发展潜力、企业市占率及核心竞争力，建议关注鸿路钢构(16.570, -0.27, -1.60%)（002541.SZ）、海螺水泥(23.940, 0.16, 0.67%)（600585.SH）、华新水泥(14.120, 0.12, 0.86%)、大丰实业(9.600, 0.16, 1.69%)（603081.SH）、江河集团(4.970, -0.08, -1.58%)（601886.SH）、郑中设计(6.740, -0.11, -1.61%)（002811.SZ）、豪尔赛(10.280, -0.13, -1.25%)（002963.SZ）等上游供应商。
